大心優質當舖

近期美股在下歷史新高後趨於平淡，而AI霸主輝達（Nvidia）股價也在上週五創下149.77美元的新高後出現拉回，市場關注輝達於11月20日美股盤後公布的財報能否為市場帶來驚喜，而據Melius Research的看法，認為投資人應該繼續持有輝達，並將之與15年前的蘋果（Apple）相提並論。

華爾街知名投資機構Melius Research在本週早些時候發佈了一份報告，總經理瑞茲斯（Ben Reitzes）建議投資人應該繼續持有輝達，因為該公司的下一代Blackwell GPU將成為一個分水嶺，並將輝達目標價上調至185美元，較昨日收盤價的146.27美元仍有逾26%的上漲空間。

瑞茲斯認為，輝達正處於蘋果的「iPhone時刻」，並表示，「這與大約15年前蘋果iPhone的產品週期感覺類似，只是規模不同，因此，雖然這聽起來很奇怪，但在輝達推出熱門產品Hopper之後拋售該股，就像在iPhone 1或iPhone 2發佈後拋售蘋果一樣。」

瑞茲斯指出，輝達的Hopper和即將推出的Blackwell GPU為ChatGPT等AI語言模型、自動駕駛汽車奠定了基礎，「大型雲端服務公司、大型企業甚至是主權國家仍有可能在這個『千載難逢的機會』上投入更多的資金。」

而輝達令人稱羨的產業地位也意味著投資人將從輝達獲得巨額利潤，瑞茲斯表示，「我們不僅對Blackwell在2025年以及Rubin在2026年的業績感到興奮，而且我們也越來越看好輝達的毛利率到2026會計年度中期可以穩穩地回升到75%左右。」

Rubin平台將於2026年推出，是輝達Blackwell平台的下一代產品，旨在提供更加強大的計算能力和更高的能效比，報告中還提到，「儘管這在現在看起來很保守，不過到了2027年，輝達的EPS可能超過5美元。」

瑞茲斯還上調了輝達2025年~2027年的營收和利潤預期，理由是更高的毛利率和來自超大規模雲端服務企業的持續投資，並表示，「在這樣的利潤預期下，從估值的角度來看，輝達的股票看起來十分具有吸引力。」